賈斯汀的理財blog

許多父母會利用每年的免稅贈與額度，分年贈與財產給子女，但又擔心子女年紀太小，無法管理財產。國泰世華銀行表示，父母可以透過銀行的個人信託商品，為子女成立專屬信託，每年利用220萬元的免稅贈與額度，分年將財產轉入子女的信託專戶。

在信託期間，子女無法任意動用信託財產，直到約定的特定日期或條件發生時，才開始啟動給付機制。

父母每月除了可以固定給付生活費給子女，還可以設計一些具鼓勵誘因的給付項目，例如出國留學金或創業金等，子女只要符合請領的條件，就可以申請給付。透過信託專戶專款專用，讓父母都能依自己的心願照顧子女，並確保子女的財產及生活能獲得保障。

除了將父母名下的財產交付信託外，以子女為保險受益人的保險單，也可規劃由子女與銀行簽訂「保險金信託」。當保險事故發生時，保險公司便會將保險金直接匯入信託專戶，再由銀行依信託契約約定管理，並按期提供給付以照顧受益人生活所需資金。

這樣的規劃可以降低年幼子女的保險金被挪用、管理不善或不當揮霍的風險；實務上，若擔心信託契約未來遭其他法定代理人或新的法定監護人變更或提前終止，也可另於信託契約指定信託監察人，負責監督受託銀行，防止有心人士不當謀取信託利益。

受到歐洲債信危機影響，股市烏雲罩頂，櫃買中心4月底新推出的「台灣指標公債指數」穩步走堅，顯示台灣公債已成為投資人避險的好標的。

櫃買中心是以97年11月30日的公債殖利率昨為基準，指數為1,000點。今年元月債市開盤，指標公債指數是997.91點，17日則收在1,010.92點。也就是說，台灣指標公債今年以來價格上漲1.3%。

公債價格以「殖利率」表示，外界不容易明白殖利率代表的是漲是跌，櫃買中心因此編製「指標公債指數」，把公債價格「指數化」。只要指數上揚，表示公債價格上漲；指數走低，表示公債價格下跌。

「指標公債指數」納入台灣流動性最佳的5年、10年與20年三期公債。這三期公債涵蓋八成國內公債交易，指數漲跌幾乎就等於債市行情變化。

昨天5年期指標公債殖利率收在0.9568%，10年期收在1.4135%，20年期收在1.9615%，各年期公債殖利率都下跌1到2個基本點（1個基本點為0.01個百分點）。殖利率下跌表示債券價格上漲。

公債交易商表示，全球股市受到歐洲債信危機影響普遍重挫，避險資金移往債市，海外債券殖利率大幅下跌，如美國10年期公債上周五走低10個基本點，出現多頭行情。櫃買中心推出指標公債指數，最重要就是希望未來能發展成「債券指數基金」（ETF）商品，讓小額投資人也可參與公債市場投資。

巴西公債殖利率5日降至低於俄羅斯的水準，是今年來首見，顯示市場認為南美國家比東歐國家更不易受希臘債務危機波及，因而已成為資金避風港。

根據摩根大通全球新興市場債券指數（EMBI+），巴西美元債券與美國公債間的殖利率差5日報2.18個百分點，已低於俄羅斯公債與美國公債相差的2.19個百分點，這表示巴西殖利率已低於俄羅斯。

然而信評機構給巴西的評級仍不如俄羅斯，據去年12月11日的評級，標準普爾（S&P）給俄羅斯債券的評級為投資級中第二低的BBB，比巴西的BBB-高一級，穆迪（Moody's）給俄羅斯的評級則比巴西高兩級。

為保德信金融公司（Prudential Financial）管理新興市場債的貝西表示：「對憂慮市場波動和希臘債務危機蔓延的投資人來說，巴西提供了安全的庇護所。」

相較之下，先前發行55億美元公債的俄羅斯則因債券供應激增而拖累價格。

由於標普上周接連調降希臘、西班牙和葡萄牙評等，投資人憂心主權債務違約風暴將蔓延歐洲，巴西債券因而成為比俄羅斯更安全的避風港。俄羅斯預估今年的經濟成長率為4%，南美最大經濟體巴西則預估將達6.1%。

俄羅斯債券的信用違約交換合約（CDS）成本也高於巴西債券。

根據CMA DataVision，投保俄羅斯五年期公債違約的CDS成本，比巴西債券的CDS高出0.43個百分點，創2月26日以來最大差距。

RBC資本市場新興市場分析師畢茲可指出，俄羅斯較仰賴對歐洲國家的出口，而巴西則主要由內需驅動經濟，「看待風險的觀點已經改變」。他說：「歐洲面臨的是攸關持續性的長期問題。無論從貿易或金融的連結性來看，俄羅斯與歐元區的連動程度遠高於巴西。」

東方匯理銀行新興市場策略師崔斯卡在給客戶的報告中建議，如果希臘金融危機持續蔓延至東歐，並波及東歐貨幣，投資人應該轉而買進拉丁美洲貨幣。巴西里爾5日下跌1.7%，報1.7951里爾兌1美元，但里爾過去三個月來對美元升值4.7%。

繼去年金價創下1,226美元的新高後，台銀黃金分析師表示，年底金價有機會上看1,300美元，黃金投資已從過去的「求保值」，進階成「拼增值」。

黃金分析師根據經驗指出，過去第二、第三季是黃金需求淡季，但今年4月黃金卻展現銷售活力，只是黃金價格波動也較過往更大。分析師認為，在投資環境多變的情況下，建議黃金資產配置應以總資產的一至兩成為宜，以降低投資市場波動的衝擊。有意「短線」投資黃金的民眾，黃金分析師建議，可以在1,170美元至1,180美元區間操作；若擔心風險過高，可優先選擇黃金撲滿來定時定額買入投資黃金。

黃金交易來愈熱門，台灣銀行統計，黃金存摺開戶數月底前可望衝破30萬戶。銀行主管指出，現在投資黃金的管道愈來愈多，以第一銀行為例，董事會將討論「自辦」黃金存摺業務，最快年底便可通過金管會審核。

新台幣12日尾盤再度上演變盤秀，尾盤前匯價還升值2.24角，但中央銀行再度於「神奇的1分鐘」進場阻升，新台幣因而由升轉貶，終場貶值6.4分，以31.893元收盤，成交量14.01億美元。

匯銀主管表示，最近想投資外幣的民眾，建議選擇經濟後勢看俏的幣別，例如紐、澳元都可多注意，但最好避開歐元及英鎊，特別是在歐債危機解除前，歐系貨幣轉強機率很低，現在投入後還是有可能被套牢。

以今年為例，歐元對美元已重貶11.2%，英鎊則貶值7%。

另外，行庫主管提醒，新台幣近期高低震盪，外幣投資賺賠常在一線間，就算投資人擇外幣利率加碼商品，僅能保障一定程度的利息收益，如果匯率變化太大，本金還是有可能因匯兌虧損。

為搶外幣客戶，銀行近期推出更多外幣定存加碼方案，除了澳元，台銀將國人比較少投資的加元也納入優惠範圍，只要投資超過1萬加元，就能適用優惠利率。

匯銀主管表示，老行庫對外幣加碼方案向來相當積極，以台銀為例，每月都會選出特定幣別提供利率加碼，本月主打貨幣是加元、澳元，只要存款超過1萬加元或澳元，便可獲得利率加碼，以目前澳元1年期利率3.75%為例，加碼1個百分點後可達4.75%。

如果想投資其他外幣，合作金庫銀的客戶只要透過網路銀行下單，無論什麼幣別的利率都可加碼0.1個百分點，適合喜歡將外幣資產分散布局的投資人。

台灣企銀則以澳元為主，前提是存款期間至少一個月，1萬澳元以上可加碼0.25個百分點，10萬澳元以上更加碼0.5個百分點。

 國人購買保險的情況普遍，銀行業者指出 ，投保戶可透過「保險加信託」，免去可能因高額保險金而被人覬覦的道德風險，「金錢型保險金信託」便有助投保人保障資產。

銀行業者分析，傳統「保險金信託」，是先投保保險、再辦理信託，但可能會有保險金遭中途攔截，或信託契約中途終止等問題。

例如父母身故後，保險金受益人子女在未成年時，萬一監護人想爭保險金，或子女成年後想把錢全部領走，都有權去銀行中止信託契約，這筆原本想用來照顧子女生活開銷的保險金，就可能被外人拿走，或被子女揮霍一空。

銀行主管指出，近年市場有一種「改良型」的保險金信託，可更有效貫徹信託契約委託人當初意志，稱為「金錢型保險金信託」，一旦透過這種「既是保險給付、又是信託財產」的財務安排，任何債務人都不能強制執行，國稅局也不能假扣押。

換句話說，不管發生任何事，那些已進入信託帳戶的保險金，都可以百分百確保會用在客戶或家人身上，是相當安全的資產。

錠嵂保險經紀人公司指出，「金錢型保險金信託」迄今已成交上千案，顯示信託並非富人的專利。錠嵂副總經理劉惠仙指出，這個模式是四年前與會計師共同研究出來的，客戶群從早期的有錢人，如今已擴及一般消費者。

劉惠仙表示，金錢型保險金信託可以彌補保險金信託的不足，不管委託人活著還是身故，都沒人可以變動當初指定處分保險金的方式。

大多數人都有投保「住院醫療險」，但買了住院醫療險後，是不是「住院」都可獲得理賠，金管會保險局說，那可未必，必須要看住院的醫療院所，是否符合住院醫療險契約對「醫院」的定義。

依據住院醫療險所定義的「醫院」，是指依照醫療法規定領有開業執照並設有病房收治病人的公、私立及財團法人醫院，但不包專供休養、戒毒、戒酒、護理或養老等非以直接診治病人為目的醫療機構。

保險局所處理的保險糾紛中，就有保戶去「診所」住院，結果保險公司拒賠的情況。大多數的診所都沒有住院設施，但有少數診所，有簡要的住院設備。然而因為「診所」不一定符合住院醫療險中所稱的「醫院」，保戶去診所住院，恐怕無法獲得理賠。

還有一些醫療院所，也不符合保險契約對「醫院」的定義，例如像國術館、接骨所、療養院等。

「復健醫院」算不算「醫院」也有很大的爭議空間，保險局最近一次修訂的住院醫療險示範條款，放寬由保險公司自行決定是否將「復健醫院」納入住院醫療險保障。但目前大多數醫療險保單，仍然將「復健醫院」列為除外責任，民眾在復健醫院住院，將無法獲得理賠。

台灣已有完整的全民健康保險制度，對國人的醫療提供基本照護。但台灣保險市場有一個特殊現象，就是另外購買商業醫療險的情況相當多，很多人都覺得全民健保還是不夠，仍自行購買住院醫療險。

不僅跨國企業的保單可以整合，產險公司也可以針對高資產客戶，將重要、珍貴的資產整合起來，變成一張「富人保單」，未來私人飛機、遊艇、跑車以及古董等，都可以整合成一張保單。

美亞產險表示，預計在下半年將「富人保單」商品送交金管會審核，金管會通過後便可在市場銷售。

富人保單在歐美國家行之多年，包括鑽石、紅酒、名畫等都能納入保單。一般家中的名畫、鑽石等，產險公司通常列入除外不保範圍，藝術品保險則主要是針對畫廊、美術館，鮮少有私人可以成功投保。

美亞產險總經理蔡漢凌表示，台灣發展這張保單，最急需解決的是「鑑價」問題，有公平、公信力的鑑價制度，才能核定保險金額。

15歲以下兒童死亡給付無效後，保險業大幅提高殘廢給付，引發外界有關道德風險的疑慮，金管會因而請產、壽險公會研議是否訂定殘廢給付上限，業者也允諾會加強核保及自律控管作業。

保險法第107條條文修正後，15歲以下死亡保險無效，但殘廢給付也變成沒有上限，以傷害險最高保額可以到6,000萬元為例，兒童保單的殘廢給付可能達千萬元以上，引發外界對是否有道德風險的憂慮。

金管會保險局請保險業者評估訂定上限的可行性，保險業者日前已回覆不宜訂定上限，由各別保險公司自行核保控管。

保險業者認為，兒童萬一發生意外造成殘廢，對於父母來說，龐大的醫療支出是一筆不小的負擔，極需靠投保保險來分散風險，不應該設保額上限。

金管會官員表示，對兒童保單高額殘廢給付的問題，目前暫時不以法令訂定保額上限，先由各保險公司嚴謹執行核保程序，並加強自律控管作業，避免可能的道德風險。

房貸壽險是客戶在辦理房貸時，搭配一張定期壽險保單。民眾購買傳統壽險保單若發生死亡及全殘事故，保險公司會將保險金理賠給要保人指定的受益人；房貸壽險則是將保險公司給付的保險金優先償付銀行的房貸債務，若房貸清償後理賠金尚有結餘，保險公司會給付給指定受益人。

房貸壽險等於是為房屋貸款加一層防護罩，通常以房屋貸款的金額為保險額度，一般分「平準型房貸保險」及「遞減型房貸保險」兩類。

「平準型房貸保險」是指貸款期間壽險保障金額固定，保險額度不會隨著房貸餘額減少改變，例如房貸金額300萬元，且投保300萬元「平準型」房貸壽險，則壽險保額從頭到尾都是300萬元；好處是一旦貸款者身故，保險金用來清償房貸餘額後，剩餘金額可當安家費，但保費支出較高。

「遞減型房貸保險」是貸款期間壽險保障金額會逐年遞減的保險，如同房貸餘額因逐年還款而減少，這種保險設計所提供的保障，也將以一定的比重逐年下降，例如房貸金額從300萬元變成100萬元，保險金額也會按「保額遞減表」逐年減少。

富邦人壽2009年對房貸壽險業務的調查顯示，民眾平均每年繳交的房貸壽險保費約1.1萬元、平均保障額度約300萬元。就投保年齡層來看，以30至39歲者占40%最多；其次為40至49歲，占36%。

一般而言，30歲至39歲的人多為首次購屋；40歲至49歲的房貸戶，則多因小孩長大要換屋。當家中經濟支柱發生意外，或是因故無法繳交貸款時，房貸壽險正好可提供這兩類族群經濟保障，可免除因遲繳房貸，造成房屋被法拍的困境。

富邦人壽的調查發現，房貸壽險客戶購買房屋區域以台北縣達42%居冠，其次為台北市的40%，顯示大台北都會區房市交易較熱絡，且民眾對房貸壽險觀念較普及；事實上，不論新舊房貸戶或房屋座落什麼區域，只要有房貸的人，都可以辦理房貸壽險。

房貸壽險尤其適合中產階級，對房貸戶來說，只要在可負荷的預算內，只要另外再花筆小錢，就可為家庭提供房貸還款的風險保障。

台新銀行消金事業處資深副總夏敏蘭提醒，基於家庭財務及風險承擔能力，房貸壽險應以主要負擔房貸者為被保險人，「保對人」才能有效規避房貸風險，尤其房貸往往是家庭最大的支出，透過房貸壽險保障，可發揮「留愛不留債」的功能。

另一方面，消費者直接向房貸申貸銀行買房貸壽險，由於申請房貸時已檢附完整的財力資料，通常不需要再另外準備資料；且以相同的保險金額而言，房貸壽險保費平均可較一般定期壽險便宜三成，節省保費支出。