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歐元回穩 再等三個月 | |||||
‧聯合理財網 2010/03/07 | |||||
【經濟日報╱何啟德 】
歐元三個月目標價為1.35美元,六個月內有望達到1.42美元,12個月內達到1.53美元。 前幾年歐元相對走強的主要原因,在於市場對歐洲實施審慎的財政政策與低通膨政策給予極大信任。如果希臘問題能夠以不損害歐元信譽的方式解決,那麼歐元最終將重新走強。 然而,如果希臘問題處理過程中,損害了投資者對歐元區的信任,或者歐洲央行的獨立性被削弱,歐元將因而貶值。 希臘應該不需要進行任何形式的債務重組,但如果真的發生這種情況,無疑將打擊歐元,因為市場將對歐元區的一體化產生疑慮。反之,若歐元區未受希臘等成員影響,將成為歐元長期利多,一旦希臘政府結束債券發行,意味著再融資難題得以克服,對歐元具支撐作用。 根據OECD的預測,今明兩年美國的財政赤字占GDP比重將比歐洲高出3到4個百分點。對美國和歐洲相對債務進行的長期比較顯示,長期匯率對赤字趨勢相當敏感。在1990年代末,美國曾有幾年實現財政盈餘,相對於歐洲,美國財政實力非常強大,在此期間,美元也相對走強。 預期未來在兩種情況下,美元可得到重要支撐:一是再度爆發全球危機,從而導致避險情緒高漲,資金向本國回流;二是美國為整頓財政而降低融資需求。然而,未來幾年這兩種情況都不太可能發生,因此長期來看,美元仍將疲軟。 |
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