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市場短線波動 逢低承接新興市場資產

部份歐元區國家財政赤字惡化，造成近期金融市場有較大波動，但不致會演變成主權債信違約事件。富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，目前於整體歐洲貨幣的配置比重不高，惟短線上仍不敵心理面傳染效果，以致於主要持有貨幣沒有合理反應實質基本面，但此係屬短期現象。截至2009年12月底，富蘭克林坦伯頓全球債券基金並無持有希臘債券，歐元區主要投資於財政狀況較佳的德國及荷蘭等公債。但希臘問題突顯已開發國家的債務風險未必低於新興國家，考量新興國家政府債信品質有進一步改善題材，本基金於新興國家債券的比重仍維持在比工業國家高的狀態。

富蘭克林坦伯頓全球債基金經理人麥可‧哈森泰博表示，現階段對較有可能先升息的國家如澳洲、韓國、波蘭、馬來西亞及瑞典等，將持有其較短期原幣計價之公債，除可降低利率風險外，也可望受惠因升息議題所激起的貨幣升值行情。另外，升息環境通常衍生自景氣熱絡及商品多頭時期，持有商品國家的資產可望跟著受惠。

加碼新興亞洲貨幣、拉丁美洲貨幣

在匯率表現方面，富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博認為，聯準會印鈔票的動作會對美元造成壓力，但主要是不看好美元相對新興國家貨幣的表現，至於美元相對歐元或日圓等工業國家貨幣則應有反彈空間。現階段非美元貨幣之配置重心，主要以經濟基本面佳的新興亞洲貨幣及可受惠商品題材的拉丁美洲貨幣，至於可能受希臘債信問題拖累的歐洲貨幣整體比重則維持在較低的水準(2009/12月)。

投資策略上，富蘭克林證券投顧認為，短線全球股市隨消息面持續震盪，預期只要歐洲不至於演變成個別國家違約，全球債匯市近期因恐慌心理造成波動應僅為短期，後續仍將回歸新興國家體質強健、美國高收益債債信風險降低的基本面行情，建議投資將債券納入投資組合中，全球債券基金核心，將低市場風險、穩健投資。