賈斯汀的理財blog

復華投信總經理周輝啟

當孩子進入大學後，不但學費支出明顯提高，生活的開支也會相對增加，對很多父母來說，這段期間的經濟負擔頗為吃重，就算節儉一點，大學四年下來的花費也是相當可觀，如果再加上研究所或是出國留學，整個高等教育階段的支出就勢必要破百萬元，可不是一般父母能夠隨便從口袋裡掏出來的一筆錢。

面對這筆龐大的高等教育費用，如果沒有提早布局，其實是很難在短期間用投資的方式去達成目標，尤其這時期的父母往往也要準備退休，或者想要把開了十年的老爺車淘汰掉，甚至計畫換大一點的房子，在各方面都需要用錢的情況下，若不想讓家庭收支產生赤字，最好的方法還是一句老話：提早開始布局。

關於時間對投資的威力，假設父母打算在孩子上大學的前一天準備好200萬元，作為往後4至6年的大學、研究所的教育基金，以三年為一個景氣循環、收益率30%來推算，若是從國一才開始投資，父母得要先有120萬元的本金，如果是從小一開始投資，那就只要準備70萬元左右的本金，若是從小孩一出生就開始投資的話，一開始要準備的本金就可以大幅降至40萬元左右，換句話說，愈早開始愈省力。

不過，時間的複利效果固然驚人，但有一個關鍵卻往往被人忽略掉，就是控制下檔風險。他進一步表示，不要小看跌10%跟跌50%的差異，因為跌10%後只要再漲11%就可回到原來的位置，但若跌50%就必須再漲100%才能恢復本金，所以從長期投資的角度來看，複利的威力驚人，但也不能忽視控制下檔風險的重要性。

事實上，很多人覺得每當金融海嘯一來，整個投資就好像掉進無底洞一樣爬不出來，周輝啟認為，主要的原因就是沒有做好資產配置來控制下檔風險，當大部分的資產曝露在高波動的風險性資產時，一旦資產崩跌很難回復，而且也沒有子彈可以再逢低加碼。

針對子女的高等教育基金，提醒要趁早開始之外，也要同時配置負相關或低度相關之不同類別的資產上，例如40%配置在經濟高度成長中的東協基金，其他則配置在全球債券基金，甚至在債券部位中搭配適當比例的新興市場債與高收益債券。

就長期的投資標的來看，當過去的世界製造工廠(中國大陸)正蛻變為區域內最大消費市場的同時，全球生產製造重心也隨著移轉到成本更低廉且天然資源豐富的東協各國，而且東協是全球人口最多的自由貿易區域，總人口達5.3億人，在人口結構年輕及所得基期低的情況下，未來將可望創造龐大消費市場，簡單來說，東協在製造與消費高度成長下，整體經濟正加速前進中。

此外，從全球經濟發展的歷程來看，美國、日本及台灣都經歷過約20年的主升段，期間的股市漲幅動輒7~33倍，東協則從2003年進入主升段迄今僅發展了7年，且股市漲幅還不到4倍，未來潛力及續航力可期。

子女的高等教育基金除了要趁早布局並妥善配置之外，由於孩子進入大學之後也算是半個大人了，多少會有打工、家教等賺錢的機會，身為父母者也不妨花點時間與孩子一起討論如何運用這些錢，讓子女也能有一張自己的收支表，開始學習財務自主的生活。