賈斯汀的理財blog

投信投顧公會6日公布「2011年全球景氣與投資預測」調查，針對國內37家投信公司投資長進行市場預測，結果有高達九成二的投資長持續看好新興股市，看好度依序是中國、巴西及印度；而債市是以新興市場債最受青睞，高達八成三受訪者看好。

這項委託Smart智富月刊所做的調查發現，近六成投資長認為今年景氣將比去年走緩，且市場波動增大、操作難度提高。高達九成二認為新興市場優於成熟市場，看好中國、巴西及印度的比率分別為65%、59%、46%；債市則以新興市場債最熱，達八成三的人看好。

在產業方面，七成七看好原物料，商品市場則有八成一投資人認為農產品價格將持續推升。

保德信投信投資長余睿明表示，今年經濟持續復甦，但要注意四大風險變數，例如歐債持續干擾市場、新興市場通膨隱憂、兩岸關係變化，以及美國的量化寬鬆政策何時退市。他認為，目前資金行情仍主導股市，新興股市本益比在合理水準，沒有泡沫疑慮。

德盛安聯投信投資長林明生也建議，未來一季投資布局，應順著資金浪潮而行，掌握新興市場中成長性最高的新興亞洲國家，並隨時關注通膨議題，把握時機分批佈局。

對於逾六成投資長看好中國股市，日盛投信投資長張島郎指出，觀察2007年進入升息循環第二年，當年共升息了六次，股市漲幅卻一波比一波大，而今年正式進入循環年，升息有利經濟復甦與通膨穩定的控制，景氣持續上揚有助於中國股市邁向中長期走多的趨勢。

對於高達八成三的人看好的新興市場債，近期漲多拉回修正。

滙豐新興市場債券基金經理人馬培德（Peter Marber）表示，根據統計，新興市場債過去幾次漲幅超過15%後，修正幅度約為5%左右，本波修正幅度已達5.5%，已接近修正滿足點，中線買點浮現。

元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫表示，今年市場漸有美國貨幣政策可能轉向的疑慮出現，但根據過去美國升息、降息期間，新興市場債表現仍居各類債券之冠，且今年景氣將從第一季開始轉折向上，新興市場債券的表現跟景氣走勢又呈正相關，預期今年投資新興市場債仍有行情可期。